面对大小非减持规范、降印花税、融资融券三大利好，外围股市纷纷造好影响，A股市场周一承接“五一”节前回暖态势，迎来节后开门红，两市个股呈现普涨格局。A股的反弹相当凌厉，但是疲态在5月7日还是出现了，当天收市，上证指数下跌154.36点，跌幅达到4.13%。作为市场上权重最大的板块，金融股的集体走弱成为本周市场反弹最大的拖累。

神秘现象

这一明显的市场表现，无疑引起众多好奇之心，在这琢磨不定的市场行情中，或许有许多千丝万缕的神秘现象正在等待挖掘。

根据大智慧TOPVIEW赢富提供的数据，追踪主力资金流向及指数表现，可以发现自2008年这个动荡行情以来，银行板块资金流向与大盘指数表现有着一种非常默契的联动关系：

当指数在连续调整后出现当日大幅反弹或反转，银行板块总是机构抄底的首选（例如，4月2日、3日、23日）；当银行板块出现资金连续净流出时，大盘资金无一不是连续净流出。

同时，通过观察大智慧TOPVIEW大盘资金流向与银行板块资金流向两者形态，可以更加直观的发现，机构资金对银行板块的关注似乎存在一定的周期性：

★2月26日——3月3日，银行板块资金连续5日净流入，沪指上涨136点；

★3月04日——3月27日，银行板块资金连续14日净流出，沪指从4454点跌至3411点（途中4个交易日出现小幅净流入）；

★3月28日——4月7日，银行板块资金连续6日净流入，沪指从3378点回升至3599点；

★4月8日—— 4月16日，银行板块资金连续7日净流出，沪指从3604点跌至3291点；

★4月17日——4月30日，银行板块资金连续8日净流入，沪指从3286点回升至3693点。

附图：

基金迷魂阵

在市场的三大利好，特别是印花税下调至0.1%的刺激下，自4月22日开始的一轮反弹行情犹如黑夜中的一场烟花。在此前的八个交易日大盘机构资金还是净流出，累计净流出241亿，但是就在22日事情有了稍微的改变，基金当天的资金是净流入1.6亿，虽然不多，但也是大盘走势的强烈信号。紧接着，在印花税调低政策之前的23日大盘大涨4.15% ，机构席位也在当天资金流入70亿，其中前期疯狂作空的基金公司买入130亿，成交226亿，净买入迅速升至33.6亿。

从上述的4月8日至30的两个周期表现中，可以看到银行板块在此轮反弹行情中再次充当了先行军的角色。而在银行板块资金流入流出中，可以发现基金的步伐与其最为相似。

根据大智慧TOPVIEW赢富数据统计，4月22日、23日、30日和5月6日大盘机构资金为净流入，而在前阶段被漫骂极力做空的基金在此阶段的表现值得寻味。4月22日、23日、30日和5月6日四个交易日资金分别净流入1.63亿、33.66亿、78.72亿、9.26亿。

基金在4月22日、23日连续两天净买入建设银行9.8亿、工商银行11.1亿、交通银行2.7亿、民生银行1.4亿、华夏银行1.9亿、浦发银行3.5亿。在随后4个交易日中基金在建设银行的买入幅度明显减小，其他银行股均为净卖出，净流出金额明显大于前两日的净买入金额，依次为6.3亿、2.7亿、9.1亿、2.4亿、5.8亿。

在4月30日机构席位净买入85.1亿，而基金净买入额就高达78.7亿，占总额的92.4%。净买入的银行股分别为：中国人寿5.5亿、中国银行1.3亿、建设银行10.4亿、工商银行7.1亿、交通银行1.5亿、华夏银行2.5亿、浦发银行1.8亿、招商银行3.7亿、中国太保2.2亿。

接下来要面临什么？

4月的行情犹如迷魂阵，还未来得及清醒，5月的未知数又迎面而来。

5月的开门红撞上5月首根79.62的周阴线，担忧气氛渐渐笼罩。而基金和银行股的表现又蒙上一层阴影。基金净卖出中国平安4.2亿、中国太保3.3亿、工商银行2.4亿、建设银行4.2亿、交通银行1.9亿、民生银行5.8亿、华夏银行3.6亿、浦发银行4.3亿、招商银行3.4亿、兴业银行2.2亿。

受平安A股再融资暂停6个月刺激，周五大盘高开于3682点，但随后震荡，一路下探，失守3600点。政策面上，传银行备付金率可能提高；基本面上，4月CPI或高达8.5%；资金面上，央行本周净回笼580亿元，大小非解禁股减持增多，市场担忧热钱大量流出；技术面上，金融、地产大幅下挫，拖累大盘。重重阻力，致使“黑色星期五”不可避免。

面对当前进退两难的行情，结合银行板块与大盘相辅相成的周期数据，同时联系5月第一交易周的大盘表现及TOPVIEW相关数据，新一轮银行板块资金净流出会否再次展开？